Финансово-экономические результаты

6.1. Финансовые результаты по РСБУ

млн руб.
показатель 2018 2019 2020 откл. 2020 / 2019
выручка 152 150 148 637 147 519 (0,8)%
прочие доходы 13 920 18 368 18 417 0,3%
операционные расходы (126 475) (126 356) (127 338) 0,8%
прочие расходы (13 269) (14 442) (11 567) (19,9)%
EBITDA 26 326 26 207 27 031 3,1%
доходы от участия в других организациях 185 181 267 47,5%
проценты к получению 932 849 702 (17,3)%
проценты к уплате (1 603) (2 004) (1 918) (4,3)%
амортизация (11 369) (11 190) (11 532) 3,1%
прибыль (убыток) до налогообложения 14 472 14 042 14 551 3,6%
налог на прибыль (3 264) (2 247) (2 277) 1,3%
чистая прибыль (убыток) 11 208 11 784* 12 274 4,2%

Выручка

млн руб.
показатель 2018 2019 2020 откл. 2020 / 2019
тепловая энергия 106 724 101 866 101 788 (0,1)%
горячее водоснабжение 33 032 33 689 33 044 (1,9)%
подключение к системе теплоснабжения 8 707 9 650 9 129 (5,4)%
услуги по передаче теплоэнергии 695 495 429 (13,3)%
реализация теплоносителя 50 44 39 (11,4)%
прочая выручка 2 942 2 893 3 090 6,8%
итого 152 150 148 637 147 519 (0,8)%

Выручка от продажи теплоэнергии в 2020 году сложилась на уровне показателей 2019 года. Выручка от реализации горячей воды снизилась на 1,9% за счет снижения объема водопотребления. Выручка от подключения к системе теплоснабжения снизилась на 5,4%, что обусловлено переносом сроков подключения по обращению заявителей. Показатель EBITDA в 2020 году увеличился на 3,1%. Рентабельность EBITDA по выручке в 2020 году составила 18,3%, что на 0,7 п.п. выше, чем в 2019 году.

6.2. Финансовые результаты по МСФО

Выручка за 2020 год составила 156 132 млн рублей, продемонстрировав снижение по сравнению с аналогичным показателем 2019 года на 2%, в основном в связи с уменьшением объема реализации тепловой энергии ввиду более высокой средней температуры наружного воздуха в отчетный период и снижением объема технологических подключений в связи с сокращением деловой активности. Операционные расходы составили 140 071 млн рублей и уменьшились по сравнению с прошлым годом на 4,1%. Показатель EBITDA составил 30 259 млн рублей. Прибыль составила 11 351 млн рублей, что выше аналогичного показателя за 2019 год на 1,8%.

EBITDA

30

,

3

0,5%

млрд руб.

Прибыль

11

,

35

1,8%

млрд руб.

Основные финансовые показатели по МСФО

млн руб.
показатель 2018 2019* 2020 откл. 2020 / 2019
выручка 162 841 159 378 156 132 (2,0)%
операционные расходы (144 730) (146 032) (140 071) (4,1)%
восстановление убытка/(убыток) от обесценения финансовых активов (6 193) 882 (3 252) <(100%)
EBITDA* 26 579 30 402 30 259 (0,5)%
рентабельность по EBITDA, % 16,3% 19,1% 19,4% 0,3 п.п.
операционные денежные потоки до изменений в оборотном капитале 27 914 26 973 28 824 6,9%
чистый поток денежных средств от операционной деятельности 24 100 29 589 31 072 5,0%
свободный денежный поток (FCF) (результат от операционного денежного потока – капитальные затраты) (2 861) (2 401) 3 037 >100%
чистая прибыль 9 210 11 148 11 351 1,8%
рентабельность продаж по чистой прибыли (чистая прибыль/выручка, %) 5,7% 7,0% 7,3% 0,3 п.п.
капитал 133 500 145 341 156 692 7,8%
чистый долг* 21 061 21 615 17 157 (20,6)%
чистый долг / капитал 0,158 0,149 0,109 26,1%
рентабельность среднего используемого капитала (результат от операционной деятельности / средний капитал, причитающийся акционерам ПАО «МОЭК», %) 9,2% 10,2% 8,5% (1,7) п.п
EBITDA / проценты уплаченные 15,5 10,9 11,3 3,7%
Чистый долг / EBITDA 79,2% 88,0% 104,5% 18,8 п.п.

Выручка

млн руб.
показатель 2018 2019 2020 откл. 2020 / 2019
реализация теплоэнергии 114 615 108 281 107 828 (0,4)%
реализация ГВС 34 024 34 311 34 122 (0,6)%
подключение к системе теплоснабжения и ГВС 9 435 9 829 9 652 (1,8)%
транспортирование воды 2 073 2 140 2 160 0,9%
передача теплоэнергии 724 514 447 (13,0)%
прочие работы и услуги 1 970 4 303 1 923 (55,3)%
итого 162 841 159 378 156 132 (2,0)%

Уменьшение выручки от реализации теплоэнергии в 2020 году по сравнению с 2019 годом на 0,4% вызвано в основном снижением объемов потребления из-за более высоких показателей среднемесячной температуры за отопительный период в 2020 году. Выручка от реализации горячей воды снизилась на 0,6%, что обусловлено также снижением объемов потребления.

Снижение выручки по подключению к системе теплоснабжения и горячего водоснабжения на 1,8% обусловлено переносом сроков подключения по обращению заявителей. Уменьшение выручки от передачи теплоэнергии на 13,0% в основном вызвано снижением объема потребления за счет перехода потребителей от ПАО «Мосэнерго» в ПАО «МОЭК».

Убыток от обесценения финансовых активов

Убыток от обесценения финансовых активов относится к финансовой, торговой и прочей дебиторской задолженности. В 2019 году произошло восстановление обесценения в размере 882 млн рублей.

В 2020 году начислен убыток от обесценения финансовых активов в размере 3 252 млн рублей с учетом данных о просроченных платежах и информации о текущих и прогнозируемых будущих экономических условиях.

EBITDA и рентабельность EBITDA

Показатель EBITDA в 2020 году несущественно отклонился от значенией 2019 года и составил 30 259 млн рублей. Показатель рентабельность EBITDA по выручке в 2020 году составил 19,4%, что незначительно ниже, чем в 2019 году.

Долговые обязательства

млн руб.
показатель ставка процента на 31.12.2020 срок погашения на 31.12.2020 2018 2019 2020 откл. 2020 / 2019
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
краткосрочные кредиты 5,35% - 6,73% 2021 16 574 11 175 5 000 (55,3)%
краткосрочная часть долгосрочных облигаций 5,80% - 8,65% 2021 0 263 5 390 >100%
краткосрочная часть долгосрочных кредитов и займов 4,04%-4,51% 2021 407 7 6 (14,3)%
ИТОГО 16 981 11 445 10 396 (9,2)%
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
долгосрочные облигации 5,80% - 8,65% 2022-2023 0 14 969 14 974 0,0%
долгосрочные займы 4,04% - 4,51% 2023-2024 1 330 1 275 2 240 75,6%
долгосрочные кредиты 5,15% 2022 7 600 0 4 371 100,0%
ИТОГО 8 930 16 244 21 585 32,9%
ИТОГО ДОЛГОВЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА 25 911 27 689 31 981 15,5%

Чистый долг компании по состоянию на 31.12.2020 снизился на 20,6% по сравнению с 31.12.2019 и составил 17 157 млн руб. Данное снижение объясняется в основном тем, что при расчете чистого долга на 31.12.2020 в состав денежных средств и их эквивалентов включен краткосрочный займ, выданный ПАО «Газпром». В 2020 году прозошел рост денежных средств, выданных по данному займу, в размере 9 314 млн рублей.

Изменение структуры заемных денежных средств в основном связано с тем, что в 2020 году ПАО «МОЭК» разместило на Московской Бирже выпуск облигаций серии 001Р-04 объемом 5 млрд руб. и с процентной ставкой 5,80% годовых.

Купонный период составляет 182 дня, срок обращения облигаций 6 лет с офертой через 3 года.

6.3. Анализ структуры баланса по РСБУ

показатель 2018* 2019* 2020
АКТИВЫ млн руб. доля в балансе млн руб. доля в балансе млн руб. доля в балансе
внеоборотные активы 170 414 73% 189 348 76% 209 727 76%
нематериальные активы 29 41 58
результаты исследований и разработок 36 55 89
основные средства 119 641 141 064 157 644
незавершенные капитальные вложения 29 157 28 932 29 628
финансовые вложения 14 229 10 804 14 002
прочие внеоборотные активы 7 322 8 452 8 306
оборотные активы 62 605 27% 59 261 24% 65 513 24%
запасы 1 955 1 933 1 964
дебиторская задолженность 47 917 44 997 45 038
финансовые вложения 7 953 11 365 17 701
денежные средства и денежные эквиваленты 4 435 190 61
прочие оборотные активы 346 776 749
ВСЕГО 233 019 100% 248 609 100% 275 240 100%


показатель 2018* 2019* 2020
ПАССИВЫ млн руб. доля в балансе млн руб. доля в балансе млн руб. доля в балансе
капитал и резервы 134 452 58% 144 020 57% 156 294 58%
уставный капитал 24 946 25 627 25 627
собственные акции, выкупленные у акционеров (296) (303) (303)
переоценка внеоборотных активов 15 178 15 036 14 985
добавочный капитал 107 791 108 576 108 576
резервный капитал 883 1 247 1 281
нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) (14 051) (6 163) 6 128
долгосрочные обязательства 18 848 8% 29 838 12% 35 568 13%
заемные средства 7 600 15 000 19 371
отложенные налоговые обязательства 7 836 8 604 9 776
прочие обязательства 3 412 6 234 6 421
краткосрочные обязательства 79 719 34% 74 751 30% 83 378 30%
заемные средства 16 577 11 438 10 398
кредиторская задолженность 62 083 60 970 71 259
доходы будущих периодов 67 1 419 529
оценочные обязательства 992 924 1 192
ВСЕГО 233 019 100% 248 609 100% 275 240 100%

Активы

Основные средства

16

,

6

11,8%

млрд руб.

Основные средства на 31.12.2020 по сравнению с 31.12.2019 увеличились на 16 580 млн руб., или на 11,8%, в связи с вводом в эксплуатацию объектов незавершенного строительства в объеме, превышающем годовую амортизацию.

Структура дебиторской задолженности

млн руб.
вид задолженности на 31.12.2018 на 31.12.2019 на 31.12.2020 изменение удельного веса 2020 / 2019
млн руб. % млн руб. % млн руб. %
дебиторская задолженность - всего, в т.ч.: 47 917 100% 44 997 100% 45 038 100% -
расчеты с покупателями и заказчиками 31 915 66,6% 23 907 53,1% 23 270 51,7% (1,46)%
авансы выданные 2 301 4,8% 1 087 2,4% 722 1,6% (0,81)%
прочие дебиторы 13 700 28,6% 20 003 44,5% 21 046 46,7% 2,28%

За 2020 год дебиторская задолженность за вычетом резерва по сомнительным долгам сохранилась на том же уровне. Снижение дебиторской задолженности по расчетам с покупателями и заказчиками связано с большей суммой созданного резерва по сомнительным долгам в отношении просроченной задолженности.

Увеличение прочей дебиторской задолженности произошло за счет увеличения количества ликвидированного имущества.

Пассивы

Собственный капитал увеличился на 12 274 млн руб. за счет роста нераспределенной прибыли.

Краткосрочная кредиторская задолженность увеличилась по сравнению с началом года на 10 289 млн руб., или на 16,9%. Удельный вес краткосрочной кредиторской задолженности в валюте баланса Общества составил на конец отчетного года 25,9% (в 2019 году – 24,5%).

Стоимость чистых активов Общества увеличилась по сравнению с 2019 годом на 11 383 млн руб.

Сумма краткосрочных заемных средств уменьшилась в связи с увеличением доли долгосрочных обязательств в структуре кредитного портфеля. Рост долгосрочных заемных средств обусловлен размещением облигационного займа.

Структура кредиторской задолженности

млн руб.
вид задолженности на 31.12.2018 на 31.12.2019 на 31.12.2020 изменение удельного веса 2020 / 2019
млн руб. % млн руб. % млн руб. %
кредиторская задолженность - всего, в т.ч.: 65 495 100% 67 205 100% 77 680 100% 0,0%
расчеты с поставщиками и подрядчиками 38 454 58,7% 33 121 49,3% 35 204 45,3% (4,0)%
расчеты с покупателями и заказчиками 21 531 32,9% 26 956 40,1% 31 140 40,1% 0,0%
расчеты по налогам, сборам и страховым взносам 1 421 2,2% 878 1,3% 882 1,1% (0,2)%
прочие кредиторы 4 089 6,2% 6 250 9,3% 10 454 13,5% 4,2%

На конец 2020 года кредиторская задолженность увеличилась по сравнению с началом года на 10 475 млн руб.:

  • рост задолженности перед покупателями и заказчиками связан с получением авансов по сбытовой деятельности и по договорам технологического присоединения;
  • рост задолженности перед поставщиками и подрядчиками в связи с ростом объема покупной тепловой энергии в декабре 2020 года по сравнению с декабрем 2019 года.

Просроченная задолженность по кредитам и займам отсутствует.

Ковенанты по заключенным кредитным соглашениям соблюдены.

По итогам 2020 года показатель «Долг / EBITDA» составил 1,1; показатель «Чистый Долг / EBITDA» составил 1,1.

6.4. Анализ индикаторов финансового состояния

показатель формула расчета показателя 2019* 2020
показатели ликвидности
коэффициент абсолютной ликвидности (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / краткосрочные обязательства 0,15 0,21
коэффициент срочной ликвидности (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения + краткосрочная ДЗ) / краткосрочные обязательства 0,67 0,64
коэффициент текущей ликвидности краткосрочные активы / краткосрочные обязательства 0,70 0,68
показатели финансовой устойчивости
коэффициент соотношения заемных и собственных средств (долгосрочные обязательства +краткосрочные обязательства) / собственный капитал 0,73 0,76
показатели рентабельности
рентабельность EBITDA (EBITDA / выручка от реализации) * 100 17,6% 18,3%
рентабельность продаж по чистой прибыли/убытку (чистая прибыль / выручка от реализации) * 100 7,9% 8,3%

Рост коэффициента абсолютной ликвидности в 2020 году обусловлен ростом кратксорочных финансовых вложений. Снижение коэффициента срочной и текущей ликвидности вызвано увеличением кредиторской задолженности.

Рост коэффициента соотношения заемных средств обусловлен увеличением собственного капитала. Положительная динамика рентабельности EBITDA и рентабельности продаж вызвана снижением прочих операционных расходов.